Формацията е основана в края на октомври 2010 г. като състав само от възрастни. Днес има три танцови групи от деца и младежи и една на ветераните. Общата численост на танцьорите е 46 души, като най-малкият е на 6 години, най-възрастният – на 74.
По думите на самодееца Румен Пиянков, когато се събрали, хорáта били просто хоби за него и колегите му, а сега - осъзната вътрешна потребност. Започнали с хорá, после преминали и към танците. Според Виргиния Стаменова тръпката на сцената и самото усещане да си победител, са несравними.
В последните осем години художествени ръководители на угърчинския ансамбъл „Фаворит” са били Михаил Денев и Детелин Петров.
От съборите по линия на Европейската асоциация на фолклорните фестивали, в която членуват над 650 фестивала, формацията има в актива си няколко златни и сребърни медала, носител е на званието „Абсолютен национален шампион” и на гран при „Златен Орфей” (два пъти). Танцьорите от Угърчин винаги са заемали и призови места на всичките десет издания на областния танцов фолклорен фестивал „Тройче“, а през 2023 г. спечелиха и голямата награда на областния управител на Ловеч.
Многобройни са участията им в местни и регионални празници и фестивали, достойно са представяли България и Угърчин в Турция, Северна Македония, Черна гора, Босна и Херцеговина, Италия.
Танцьорите се подготвят два пъти в седмицата в репетиционната зала на читалището под ръководството в момента на Детелин Петров, художествен ръководител и на ансамбъл „Мизия“ – Плевен, който ще отправи специален поздрав към домакините на юбилейния концерт на 20 декември. Със свои изпълнения ще се представят всичките четири групи на „Фаворит“.
За постиженията на формацията, показващи, че дори в по-малки градове могат да се развиват качествени ансамбли, които да се конкурират на високо ниво, за активността, социалната свързаност и опазването на българското културно наследство и пренасянето му в бъдещето и за издигане престижа на Угърчин, кметът Станимир Петков удостоява ансамбъл „Фаворит“ с парична премия, допълват от общинската администрация.
В Ловешка област още две фолклорни формации празнуваха юбилейни годишнини. Във връзка с 10 години от създаването си фолклорен танцов ансамбъл „Магия” при сдружение „Танцьорите” изнесе концерт спектакъл в два дни. Фолклорна формация „Елит” при Народно читалище „Зорница 2010 - Нено Щрегарски” отбеляза с голям концерт своята 25-годишнина.