„Бундесбанк“ предлага по-строги ограничения за новия дълг на Германия

Германската централна банка („Бундесбанк“) представи днес концепция за реформа на германското правило за дълга, с която настоява за по-строги ограничения върху новото задлъжняване на държавата, особено по отношение на разходите за отбрана и инфраструктура, пишат германските финансови издания.
Централната банка предупреждава, че неограничените възможности за заемане на средства за военни цели в дългосрочен план могат да подкопаят стабилността на публичните финанси и да влязат в противоречие с правилата на Европейския съюз.
След последната реформа на бюджетната рамка в Германия разходите за сигурност, които надхвърлят 1 процент от брутния вътрешен продукт, не се включват в обхвата на правилото за дълга. Освен това инвестициите се ползват с временни облекчения спрямо кредитния лимит.
Президентът на „Бундесбанк“ Йоахим Нагел представи пред комисията по реформи на банката триетапна концепция за ограничаване на дефицитите до устойчиво равнище.
Три етапа до фискална консолидация
В първия етап - до 2029 г., се запазват настоящите лимити на дефицита, но се предвиждат по-строги условия за допълнителни кредити за отбрана и инфраструктура. Според централната банка това ще наложи по-ясно приоритизиране на разходите, но ще намали нуждата от консолидация в по-късен етап.
Очаква се новото задлъжняване за периода 2027–2029 г. да достигне около 4 на сто от БВП. Анализи на институти като Института на германската икономика, Института „Ифо“ (Ifo) и на самата „Бундесбанк“ сочат, че допълнителните кредити няма да бъдат използвани изцяло за инвестиции и сигурност.
От 2030 г. ще започне преходен период, в който дефицитът трябва да се намалява с около 0,5 процентни пункта годишно, за да се постигне съответствие с европейските критерии за стабилност.
„Бундесбанк“ предлага разходите за отбрана постепенно да се финансират без нови кредити, а средствата от специалния отбранителен фонд да се ограничат до 0,8 процента от БВП. Дори при тези мерки съотношението на държавния дълг ще остане над 60 процента от БВП до 2040 г., над тавана, определен в Договора от Маастрихт.
Ограничения при новото заемане
В третата фаза след 2036 г. кредитни облекчения ще се допускат само за инвестиции. Възможността за нови заеми ще зависи от това дали дълговото ниво надвишава или е под прага от 60 процента от БВП.
Ако дългът остане над този праг, общият структурен дефицит ще бъде ограничен до 1 процент от БВП. Ако падне под 60 на сто, федералното правителство и провинциите ще могат да използват до 0,35 процента от БВП за кредитно финансирани разходи, а с инвестиционните кредити - до общо 1,5 процента.
Дори при пълно прилагане на предложената концепция дълговият коефициент на Германия би спаднал под 60 на сто едва в средата на 50-те години, посочва „Бундесбанк“.