Световните пазари изпратиха седмица, доминирана от комуникациите на централните банки и сезонната динамика, които поддържаха напрежение сред инвеститорите. Общото събрание на ООН премина без съществени геополитически изненади, освен някои запомнящи се изказвания на президента на САЩ Доналд Тръмп.
Фокусът се измести към представители на Управлението за федерален резерв (УФР) и колегите им от другите големи централни банки. Президентът на УФР Джером Пауъл подчерта в изявление в Роуд Айлънд нарастващите рискове за заетостта и рязкото забавяне на динамиката в наемането на работна ръка. Членът на Управителния съвет на УФР Мишел Бауман, позната с умерения си подход, подкрепи тезата и призова за по-проактивна политика, за да не изостане централната банка "зад кривата".
Управителят на "Банк ъв Канада" (Bank of Canada) Тиф Маклем изтъкна натиска върху търговията, свързан със забавянето на износа и слабите инвестиции поради несигурността около американската политика. Той подчерта и значението на независимостта на УФР, като оцени устойчивото представяне на Пауъл в труден контекст.
Анализаторите на "Маркетпулс" посочиха, че пазарите реагираха по класическия сезонен модел - "продай Рош Хашана" (еврейската Нова година, 22–23 септември). Търговските обеми намаляха, акциите отстъпиха от неотдавнашните си върхове и това доведе до тридневна корекция. Изявлението на Пауъл, че "цените на акциите са доста високи", оказа допълнителен натиск, връщайки индекса S&P 500 към обичайните септемврийски трудности.
Американският долар обаче се възстанови благодарение на силни технически фактори и по-добри от очакваното икономически данни, които ограничиха прогнозите за понижение на лихвите през 2026 г. Данните за заетостта, включително последният доклад за молбите за помощи за безработни, потвърдиха устойчивостта на пазара на труда и подкрепиха позициите на долара.
На фона на изявлението на министъра на отбраната на САЩ Пийт Хегсет, който свика генералите от армията на среща през следващата седмица, ценните метали отчетоха силен ръст. Златото достигна нов рекорд във вторник, платината се изкачи до 12-годишен връх, а среброто премина 46 долара в петък.
Главният инвестиционен стратег на "Алианц" (Allianz) Щефан Рандорф коментира и решението на "Банк ъв Джапан" (Bank of Japan) да запази краткосрочния лихвен процент на 0,5 на сто. Двама от деветимата членове на Управителния съвет са гласували за повишение до 0,75 на сто – сигнал, който според Рандорф може да предвещава увеличение на лихвите с 25 базисни пункта до края на годината.
Експертите на "Хелаба" (Helaba) отбелязват разминаване в тенденциите между американските и европейските пазари. Индексът S&P 500 не успя да задържи рекорд от близо 6700 пункта, след като ревизираният нагоре растеж на БВП за второто тримесечие и по-слабите молби за помощи за безработни засилиха съмненията дали УФР ще понижи лихвите през октомври. Това доведе до спад на акциите, загуби на облигационния пазар и поскъпване на долара, докато еврото падна под 1,18 долара.
По-слабото евро би могло да облекчи европейската икономика. Но според "Хаспа Капиталмаркт" (Haspa Kapitalmarkt) спадът на германския индекс на бизнес климата "Ифо" (ifo) отразява преди всичко разочарование от липсата на реформи и ограничените стимули от германския фискален пакет.
Новите търговски мерки на президента Тръмп – 100 процента мита върху определени лекарства и 25 на сто върху тежкотоварни камиони – поставят под натиск фармацевтичните акции. "Хелаба" прогнозира, че водещият германски индекс по-скоро ще се понижи до 23 000 пункта, вместо да се върне към 24 000. Междувременно медийни публикации сочат, че Европейската комисия обмисля въвеждане на защитни мита върху стоманата и клауза "Купувайте европейското!" за обществени поръчки.
Ето какво конкретно ще следят пазарите през настоящата седмица.
Европа: индекси на мениджърите по доставки, данни за инфлацията и изказвания на централни банкери
Крис Уилямсън, главен икономист по бизнес въпросите и асоцииран директор по икономика в "Ес енд Пи Глобал Маркет Интелиджънс" (S&P Global Market Intelligence), посочва индексите на мениджърите по доставките (PMI) и инфлационните данни като ключови индикатори. Данни за инфлацията в Испания, Франция, Германия и Италия във вторник ще предхождат общите данни за еврозоната, които ще бъдат публикувани в сряда. Главният стратег на "Мерк Финк" (Merck Finck) Роберт Грайл очаква леко повишение до 2,2 на сто, като според него ЕЦБ ще запази текущата си политика.
По данни на Блумбърг повече от половината членове на Управителния съвет на ЕЦБ ще имат публични изяви през седмицата, включително Кристин Лагард във Финландия и участници в международна конференция в Амстердам.
Великобритания ще бъде във фокус заради речите на финансовия министър Рейчъл Рийвс и премиера Киър Стармър на конференцията на Лейбъристката партия, съобщава Блумбърг.
В Швейцария акценти са ревизията на БВП, отчетът за валутните интервенции и данните за инфлацията, като се очаква ускорение до 0,3 на сто. Шведската централна банка "Риксбанк" (Riksbank) ще публикува протокола от заседанието си, а в Турция инфлацията вероятно ще се понижи до 32,5 на сто.
Северна Америка: данните за пазара на труда в САЩ ще бъдат водещ фактор
Очаква се данните за трудовия пазар в САЩ да определят динамиката. "Комерцбанк" (Commerzbank) прогнозира положителни изненади в септемврийския доклад, докато Блумбърг сочи, че вероятно са създадени около 50 000 работни места, а безработицата ще остане на 4,3 на сто.
Публикуването на доклада в петък обаче дори е под въпрос, ако законодателите не успеят да се споразумеят по законопроекта за финансиране до края на фискалната година във вторник и правителството спре да функционира. При спиране на работата на правителството публикуването на икономически данни ще бъде преустановено. Президентът на САЩ Тръмп планира да се срещне утре в Белия дом с четиримата водещи представители на Конгреса, един ден преди крайния срок за постигане на споразумение за финансиране на федералното правителство, предаде междувременно Асошиейтед прес.
Освен ако не настъпи спиране на дейността, докладът на Бюрото по статистика на труда ще предостави на централните банкери актуална информация за това дали интересът на работодателите към работна ръка е достатъчен, за да се предотврати по-нататъшно покачване на безработицата.
Ай Джи (IG) отбелязва като ключови публикациите на "ЕйДиПи Рисърч" (ADP Research), доклада JOLTS, седмичните молби за помощи за безработни и петъчния отчет за неселскостопанската заетост. Индексът на мениджърите по доставки на Института за управление на доставките (ISM) също ще бъде следен внимателно.
"Банк ъв Канада" ще представи обобщение на обсъжданията, довели до последното понижение на лихвите, първото от март насам. То може да даде представа за това дали може да има поредно понижение през октомври, което понастоящем се разглежда от пазарите като несигурно.
Азия: решения на централни банки и данни за икономическата активност
Австралийската централна банка (Reserve Bank of Australia - "Резервната банка на Австралия") се очаква да запази лихвата без промяна. "Резервната банка на Индия" (Reserve Bank of India) вероятно ще понижи основния процент до 5,25 на сто.
В Япония гуверньорът Кадзуо Уеда ще говори два дни след публикуването на тримесечното проучване "Танкан" (Tankan) за бизнес настроението.
Във вторник Китай ще предостави два набора от статистически данни от индекси на мениджърите по доставки за септември, като фокусът ще бъде върху това дали официалният индекс за производството ще остане под нивото от 50, което е границата между растеж и спад, за шести пореден месец.
На следващия ден ще бъдат оповестени подобни данни от Индонезия, Южна Корея, Малайзия, Филипините, Тайланд, Тайван и Виетнам.
Статистика в сряда може да покаже, че растежът на износа на Южна Корея е забавен през септември, тъй като усилията за ускоряване на доставките преди въвеждането на американските мита са отслабнали, а въздействието на таксите е по-силно.
Прогнозира се, че инфлацията на потребителските цени в Южна Корея ще отбележи леко възстановяване през септември, след като едномесечната отстъпка за телекомуникационни услуги изтече, но темпът на нарастване на цените вероятно ще остане около целта на корейската централна банка, което ще позволи на банкерите да намалят основния лихвен процент още на следващото си заседание на 23 октомври.
Други страни, които ще публикуват данни за индекса на потребителските цени, са Индонезия, Пакистан и Казахстан, а данни за търговията се очакват от Австралия, Индонезия, Тайланд, Пакистан, Шри Ланка и Филипините.
Латинска Америка: преговорите за спасителен пакет за Аржентина са във фокуса
Всички погледи в Латинска Америка и Аржентина ще бъдат насочени към преговорите със САЩ за изработване на подробностите по спасителния пакет за втората по големина икономика в Южна Америка.
Скандалите и политическите сътресения изпратиха аржентинските активи в спираловидно падение, което беше спряно, когато американският министър на финансите Скот Бесънт обяви планове за намеса. Много зависи от това как президентът Хавиер Милей ще се представи на междинните избори на 26 октомври, коментира Блумбърг.
През тази седмица Чили ще публикува седем отделни индикатора за август, включително данни за продажби на дребно, безработица, производство на мед и доклад на централната банка за БВП.
Бразилия ще публикува показатели за пазара на труда, Мексико – данни за заетостта, Перу – за инфлацията, а акцентът в Колумбия ще бъде решението на централната банка за лихвените проценти във вторник, последвано в петък от протокола от заседанието.