Френската икономика „флиртува“ с рецесията - растежът се изплъзва, инфлацията се ускорява, а потребителското доверие се срива, пише „Монд“

Френската икономика отново поднася неприятни изненади. Вместо очаквания макар и скромен икономически ръст през третото тримесечие той неочаквано се сви, инфлацията продължи да се ускорява, а перспективите пред страната стават все по-несигурни. На фона на политическото напрежение, отслабващото потребление и нарастващите разходи за финансиране Франция все по-осезаемо се доближава до опасността от рецесия, пише в публикация по темата френският вестник „Монд“.
Брутният вътрешен продукт (БВП) на страната се сви с 0,1 на сто през периода юли-септември, показват предварителните данни на Националния институт за статистика и икономически изследвания „Инсее“ (Insee), публикувани през седмицата. Това е особено разочароващо, тъй като анализаторите очакваха лек растеж. Така след спад от 0,2 на сто през първото тримесечие и стагнация през вторите три месеца на годината френската икономика отново се оказва на отрицателна територия.
Дори министърът на икономиката и финансите Ролан Лескюр, който обикновено демонстрира по-оптимистични нагласи, вече не крие тревогата си. „Френската икономика е в застой“, заяви той пред радио „Франс енфо“ (Franceinfo). Той предупреди, че страната може да се сблъска със сериозни проблеми, ако не успее да осъществи планираното бюджетно оздравяване. „Франция все още не е в криза, но ако не приведем публичните си финанси в ред според заложеното в бюджета, ни очакват сериозни проблеми“, предупреди той.
Плановете за съкращаване на публичните разходи обаче също крият рискове. Те могат допълнително да ограничат покупателната способност на домакинствата, което неминуемо би се отразило на потреблението и икономическата активност.
Рецесията вече не изглежда толкова далеч
Засега Франция все още не е изпаднала в техническа рецесия - икономическо състояние, което се определя от две последователни тримесечия на спад на БВП. Но страната е опасно близо до тази граница.
„Достатъчна би била дори малка ревизия надолу на данните за второто тримесечие, за да се окажем в такава ситуация“, отбелязва Матийо План, икономист във Френския институт по икономика (IFE, бивш OFCE). Окончателните ревизирани данни се очаква да бъдат публикувани в края на ноември, посочва „Монд“.
Годишната равносметка също се очертава доста по-слаба от очакванията на правителството. Към края на октомври натрупаният растеж за годината е едва 0,2 на сто. Това означава, че ако икономиката остане без промяна до края на декември, годишният растеж ще бъде именно толкова.
За да постигне правителствената цел от 0,5 на сто за годината, Франция ще трябва да отчете впечатляващ за сегашната ситуация растеж от 0,9 на сто през последното тримесечие, изчислява „Инсее“.
Силвен Берсинже, икономист и основател на консултантската компания „Берсинжеко“ (Bersingéco), смята, че това не е реалистично. Според него перспективите пред френската икономика са помрачени от твърде много рискове - нов инфлационен шок, възможно спукване на балона около изкуствения интелект, политическа безизходица и поскъпване на държавното финансиране.
Доверието на французите се срива до 25-годишно дъно
Зад слабите икономически резултати стоят няколко взаимно свързани проблема. Един от тях е отчетливото свиване на инвестициите, които са намалели с 0,6 на сто през третото тримесечие при очакван спад от 0,5 на сто.
Друг сериозен фактор е външната търговия. След като от 2025 г. насам тя отново започна да допринася положително за икономическата активност, през третото тримесечие тенденцията се обърна. Износът се сви с 1,7 на сто, докато вносът леко нарасна - с 0,1 на сто. В резултат външната търговия е отнела 0,6 процентни пункта от икономическия растеж.
Потреблението на домакинствата е една от малкото положителни новини. То се е увеличило с 0,4 на сто през юли-септември след растеж от 0,2 на сто през предходното тримесечие. Зад това оживление стоят най-вече покупките на електромобили, които са нараснали след рязкото поскъпване на горивата, както и по-високото потребление на електроенергия заради горещите вълни и използването на климатици.
Трудно е обаче да се очаква, че тази тенденция ще се запази. Междувременно инфлационният натиск продължава да бъде сериозно предизвикателство за френската икономика, след като през този месец инфлацията достигна най-високото си равнище от близо три години. Според Националния индекс на потребителските цени (ИПЦ), който измерва инфлацията по френската методология, годишната инфлация е достигнала 3,4 на сто на годишна основа през октомври спрямо 3,1 на сто през септември, показват предварителните данни на Националния институт за статистика и икономически изследвания „Инсее“ (Insee). Това е най-високата инфлация от декември 2023 г. и надхвърля очакванията на анализаторите за увеличение от 3,2 на сто.
Към икономическите затруднения се прибавя и напрегнатата обществена обстановка във Франция. Протести, прояви на насилие и щети по търговски обекти допълнително помрачават настроенията и карат домакинствата да бъдат по-предпазливи с разходите си.
Показателно е, че само през септември потреблението е намаляло с 0,5 на сто. Данните, подсказват, че общественото напрежение е накарало французите да ограничат покупките си.
Още по-тревожен сигнал идва от нагласите на потребителите. През ноември потребителското доверие се срива до най-ниското си равнище за последните 25 години.
„Доверието е на историческо дъно, а нагласите на французите са изключително негативни. Те се опасяват от повишаване на лихвените проценти и от нарастване на безработицата“, коментира Стефан Колиак, икономист в „Бе Ен Пе Париба“ (BNP Paribas).
Допълнително затруднение за бизнеса и инвеститорите е поскъпването на заемите за френската държава на финансовите пазари. Това увеличава разходите по финансирането и прави инвестициите по-малко привлекателни. Европейската централна банка (ЕЦБ) засега не предприе ново увеличение на основните лихви, като на 29 октомври отложи за декември евентуално решение в тази посока.
Докато Европа расте, Франция изостава
„В условията на толкова голяма несигурност засега не виждаме източник на растеж“, коментира Матийо План. Според него ситуацията е особено неприятна и заради разликата с останалите европейски икономики, които са постигнали среден растеж от 0,6 на сто.
„Франция имаше катастрофално първо тримесечие. Съществува риск разликата спрямо останалите европейски държави да продължи да се увеличава“, предупреждава икономистът.
Притесненията не се ограничават само до вътрешните проблеми на страната. Развитието на ситуацията в Ормузкия проток и в по-широк план в Близкия изток също може да има сериозни последици за френската икономика.
Ако цената на петрола се задържи около 100 долара за барел, икономическите перспективи ще изглеждат съвсем различно, предупреждава План. Подобно развитие би засилило инфлационния натиск и би затруднило допълнително домакинствата и бизнеса.
Все пак има и някои основания за умерен оптимизъм. Стефан Колиак посочва самолетостроенето като сектор, който може да даде положителен тласък на френския износ. В края на годината производството в тази индустрия традиционно се ускорява, а през второто и третото тримесечие вече е натрупано известно изоставане.
„Винаги има допълнително ускоряване на производството в края на годината, още повече че през второто и третото тримесечие изостанахме“, отбелязва той.
Слабите икономически резултати обаче едва ли ще помогнат за възстановяването на доверието на международните инвеститори. Напротив, те могат да ги накарат да продължат да изискват по-висока рискова премия, когато купуват френски държавни облигации, което допълнително ще оскъпи финансирането на страната.
Така Франция се оказва в неприятна ситуация - икономиката губи скорост, домакинствата стават все по-предпазливи, инвестициите отслабват, а възможностите на правителството да овладее ситуацията стават все по-ограничени. Рецесията все още не е факт, но предупрежденията, че страната се приближава към нея, стават все по-трудни за пренебрегване.