Новият президент на Управлението за федерален резерв (УФР) Кевин Уорш обяви началото на преглед на ключови практики в работата на американската централна банка, включително комуникациите, използването на икономически данни, баланса на институцията и рамката за инфлацията. Това стана по време на първата му пресконференция след заседанието на Федералния комитет по операциите на открития пазар (FOMC), на което основният лихвен процент беше оставен без промяна в диапазона 3,50-3,75 на сто.
Междувременно Dow Jones спадна с над 300 пункта, след като представители на централната банка дадоха сигнали в прогнозите си, че до края на годината предстои повишаване на лихвите.
Първата пресконференция на Уорш в качеството му на президент на институцията започна с примирителен тон и с топли думи за това каква чест е за него да се върне в УФР и да работи „със стари приятели и нови колеги“, докато поема новите си задължения. Той заяви, че водещата насока на УФР е правилното провеждане на политиката. „Този комитет ще осигури ценова стабилност“, каза Уорш.
Той заяви по-конкретно, че основната задача на централната банка остава изпълнението на законовия ѝ мандат за ценова стабилност и максимална заетост. И посочи, че отговорността на УФР се свежда до провеждането на правилна парична политика или до максимално доближаване до нея, като определи това като „полярната звезда“ за институцията.
По думите му икономическата активност в САЩ продължава да се разширява със стабилен темп въпреки повишената несигурност, свързана отчасти с конфликта в Близкия изток. Уорш отбеляза силен растеж на производителността и капиталовите инвестиции, както и устойчив пазар на труда.
В същото време той подчерта, че инфлацията остава значително над дългосрочната цел на УФР от 2 на сто и че високите цени продължават да тежат върху американските домакинства.
Уорш заяви, че членовете на комитета са „категорични и единодушни“, че централната банка ще осигури ценова стабилност. По-късно, в отговор на въпрос за инфлацията, той каза, че ангажиментът на УФР към ценовата стабилност е „силен, единодушен и недвусмислен“.
Новият президент обясни, че смяната в ръководството е естествен момент за преглед на практиките на централната банка. Той посочи, че изявлението след заседанието вече е по-кратко и по-опростено, като от него са премахнати някои по-стари формулировки.
Уорш отбеляза също, че в документа липсват т.нар. насоки за бъдещата политика, тъй като според комитета те не са подходящи за настоящата конюнктура.
„Не мога да дам никакви насоки за бъдещата политика относно това какво ще направим по-нататък“, каза той в отговор на въпрос дали УФР може да повиши лихвите, ако инфлацията остане висока.
Уорш потвърди, че не е представил собствена прогноза в обобщението на икономическите прогнози, в съответствие с дългогодишните си резерви към сегашната форма на този инструмент. Той обаче е насърчил останалите членове на комитета да продължат да представят своите прогнози.
Според публикуваните средни прогнози реалният брутен вътрешен продукт на САЩ се очаква да нарасне с 2,2 на сто през тази година и с 2,3 на сто през следващата. Общата инфлация по потребителските разходи се очаква да е на ниво от 3,6 на сто тази година и 2,3 на сто през следващата, а безработицата се очаква да остане около 4,3 на сто. Медианната оценка на участниците е, че подходящото равнище на лихвата по федералните фондове ще бъде 3,8 на сто в края на тази година и 3,6 на сто в края на следващата.
Уорш обяви създаването на пет работни групи, които ще разгледат основни области от дейността на централната банка. Те ще бъдат посветени на комуникациите на УФР, баланса на централната банка, използването на данни, производителността и заетостта в ерата на технологичната трансформация, както и на инфлационната рамка.
По думите му работните групи ще започнат да работят от основните принципи, ще задават трудни въпроси, ще разглеждат настоящите практики и ще предлагат възможни следващи стъпки. Очакванията му са те да започнат работа през следващите седмици, а първите резултати да станат по-ясни през есента. Уорш изрази надежда повечето от тях, ако не всички, да приключат работа до края на годината.
На въпрос дали прегледът на инфлационната рамка ще включва и самата цел от 2 на сто, Уорш заяви, че не вижда причина тя да бъде преразглеждана, докато УФР не възстанови ангажимента и способността си да я постига.
Той коментира и т.нар. точкова графика (dot plot), която показва индивидуалните прогнози на членовете на комитета за бъдещите лихвени равнища. По думите му прогнозите не трябва да се възприемат като твърд ангажимент.
Уорш каза, че при разглеждането на представените прогнози е забелязал, че те изглеждат така, сякаш са подадени „с моливи“ и „с големите гумички“, тъй като участниците са наясно, че обстоятелствата могат да се променят бързо. Той добави, че не е доловил „голяма убеденост“, а по-скоро смирение пред несигурността.
Президентът на УФР заяви, че паричната политика в момента действа неравномерно върху икономиката. По думите му има признаци за рестриктивност в сектора на жилищното строителство, но е по-трудно същата оценка да бъде приложена към други части на икономиката.
Уорш каза още, че на заседанието е имало само едно предложение за решение и не са били обсъждани други варианти. Той посочи, че групата е била единодушна и че след вътрешна дискусия е било постигнато по-ясно разбиране за необходимия подход.
В отговор на въпрос за данните, използвани от централната банка, Уорш заяви, че много от тях се събират чрез остарели методи, които според него не отразяват достатъчно добре икономиката на 2026 г. Той отбеляза, че частният сектор често работи с информация в реално време, докато официалните данни нерядко подлежат на значителни ревизии.
По думите му УФР трябва да търси по-добра, по-точна и по-актуална информация, включително чрез нови източници на данни, практики от частния сектор и аналитични инструменти, свързани с изкуствения интелект.
Уорш коментира и ролята на финансовите пазари. Според него те работят най-добре, когато реагират на постъпващите данни, а не когато се опитват да отгатнат как ще реагира централната банка на тези данни.
Той каза, че пазарните цени са един от най-важните източници на информация за централните банкери, но ако пазарите отразяват само сигналите от УФР, този източник на информация се обезценява.
На въпрос как би обяснил на обикновен потребител отказа от насоки за бъдещата политика, Уорш каза, че УФР не може да влияе пряко върху отделни цени, като тези на петрола, яйцата, говеждото месо или млякото. Задачата на централната банка е да не позволи отделни ценови шокове да се разпространят в цялата икономика и да доведат до вторични и третични ефекти.
По отношение на изкуствения интелект Уорш заяви, че това е вероятно най-значимата технологична промяна в икономиката и бизнеса през зрелия му живот. Той посочи, че технологията носи както големи възможности, така и рискове.
По думите му изкуственият интелект вече създава търсене чрез инвестиции в центрове за данни и инфраструктура, но ефектите му върху предлагането и производителността ще се проявяват по-трудно и вероятно по-бавно.
Президентът на УФР подчерта, че централната банка не е изправена пред избор между по-висока инфлация и повече работни места. Според него, ако УФР изпълни мандата си, силният растеж, ниските цени и високата заетост могат да бъдат съвместими.
В края на пресконференцията Уорш заяви, че пазарът на труда остава стабилен, а данните за заетостта се движат в добра посока. Той добави, че силният растеж, основан на производителността, не е нещо, от което централната банка се страхува, а нещо, което приветства.