Китай отменя ключовите ограничения за дълговете в сектора на недвижимите имоти

Китай е отменил основните регулаторни правила за ограничаване на задлъжнялостта на строителните предприемачи, които бяха въведени през 2020 г. и се смятат за една от причините за продължаващата криза в сектора на недвижимите имоти, съобщи Ройтерс, позовавайки се на медийни публикации и източници, запознати с въпроса.
Новината предизвика рязко поскъпване на акциите на редица затруднени строителни компании в днешната търговия. Книжата на „Чайна Аоюан“ (China Aoyuan) временно поскъпнаха с около една трета, а тези на „Логан Груп“ (Logan Group) са нагоре с над 20 на сто.
Според специализирано издание, свързано с Министерството на жилищното строителство и градското развитие, строителните предприемачи вече няма да бъдат задължени да подават месечни отчети за ключови финансови показатели. Китайското министерство не е коментирало информацията при запитване от страна на Ройтерс.
В рамките на допълнителни мерки властите са позволили на банките да удължават кредитите за определени проекти в сектора на недвижимите имоти с до пет години, съобщават два източника, запознати с решението.
„Трите червени линии“
През 2020 г. китайското правителство въведе т.нар. „три червени линии“, които обвързваха достъпа на строителните компании до финансиране със строги показатели за задлъжнялост. Съгласно правилата общите задължения не можеха да надвишават 70 на сто от активите, нетният дълг не трябваше да превишава собствения капитал, а краткосрочните задължения трябваше да бъдат напълно покрити с ликвидни средства.
Мерките целяха ограничаване на бързо нарастващата задлъжнялост, но от средата на 2021 г. доведоха до тежка ликвидна криза в сектора. Множество компании изпаднаха в невъзможност да обслужват дълговете си.
Най-големият строителен предприемач в страната „Чайна Евъргранд“ (China Evergrande) вече е в процедура по ликвидация, а други големи играчи като „Кънтри Гардън“ (Country Garden) и „Чайна Ванке“ (China Vanke) продължават да се борят за оцеляване.
Кризата в сектора на недвижимите имоти оказва сериозен натиск върху цялата китайска икономика и подкопава доверието на купувачите и инвеститорите.
Скептицизъм за бързо възстановяване
Анализатори обаче охлаждат очакванията за бързо възстановяване. „Тези правила вече не изпълняват първоначалната си цел, предвид промените в сектора“, заяви Лиу Шуи от анализаторската компания „Чайна Индекс Холдингс“ (China Index Holdings). По думите му строителните предприемачи са се отказали от модел на растеж, задвижван от дълг, и са насочили усилията си към по-устойчиво развитие.
Въпреки това премахването на ограниченията вероятно няма да реши финансовите проблеми на сектора в краткосрочен план. „Пазарът на недвижими имоти все още е в дълбока фаза на адаптация, а финансовите институции остават предпазливи към риска“, посочи Лиу, добавяйки, че условията за финансиране едва ли ще се подобрят съществено в близко бъдеще.
Анализатори от „Сити“ (Citi) също отбелязват в свой доклад, че отмяната на директивата вероятно няма да доведе до значителен приток на нов капитал към сектора. Повечето частни предприемачи са фокусирани върху удължаване или преструктуриране на съществуващи кредити, докато държавните компании са обвързани с допълнителни регулаторни изисквания.
„Въпреки това разглеждаме тази стъпка като сигнал, че процесът на намаляване на дълговете и капацитетите в сектора на недвижимите имоти – поне от гледна точка на пазарните нагласи – е към края си“, се посочва в анализа на „Сити“.