Министерството на финансите на САЩ обяви днес, че ще увеличи повече от два пъти обема на операциите си по обратно изкупуване на дългосрочни държавни облигации, което доведе до рязък спад на доходността на фона на засиления натиск върху дълговите пазари, предаде Си Ен Би Си.
Мярката идва, след като доходността по американските държавни облигации достигна равнища, невиждани от близо 20 години. Министерството, ръководено от Скот Бесънт, ще съсредоточи операциите върху облигациите с матуритет между 10 и 20 години и между 20 и 30 години. Именно в тези сегменти от края на юни се наблюдава значително отслабване на търсенето.
Максималният обем на операциите по обратно изкупуване ще бъде увеличен от 2 млрд. долара до най-малко 4 млрд. долара, съобщи ведомството.
Реакцията на пазарите беше незабавна. Доходността по 10-годишните американски държавни облигации спадна с 6 базисни пункта до 4,647 на сто, а тази по 30-годишните книжа се понижи с 9 базисни пункта до 5,196 на сто. Цените на облигациите и тяхната доходност се движат в противоположни посоки.
Индексите на основните американски борсови индекси същевременно се повишиха рязко, тъй като спадът на доходността облекчи част от натиска върху акциите, особено върху чувствителните към разходите за финансиране технологични компании.
Промяната ще влезе в сила на 9 септември и ще остане в сила до 4 ноември.
Мярката е взета, след като доходността по американските държавни облигации достигна равнища, невиждани от близо 20 години. Министерството, ръководено от Скот Бесент, ще съсредоточи операциите върху облигациите с матуритет между 10 и 20 години и между 20 и 30 години. Именно в тези сегменти от края на юни се наблюдава значително отслабване на търсенето.
Максималният обем на операциите по обратно изкупуване ще бъде увеличен от 2 млрд. долара до най-малко 4 млрд. долара.
„Това увеличение на обема на операциите по обратно изкупуване отразява желанието на Министерството на финансите да осигури по-голяма подкрепа за ликвидността в сегментите на дългосрочните номинални облигации, към които участниците на пазара проявяват устойчиво силен интерес“, посочи ведомството.
На практика Министерството на финансите ще се превърне в по-голям купувач на по-стари държавни облигации с дълъг матуритет, осигурявайки допълнителна ликвидност в тази част от пазара.
Реакцията беше незабавна. Доходността по 10-годишните американски държавни облигации спадна с 6 базисни пункта до 4,647 на сто, а тази по 30-годишните книжа се понижи с 9 базисни пункта до 5,196 на сто. Фючърсите върху основните американски борсови индекси същевременно се повишиха рязко.
Според Кришна Гуха, ръководител на глобалната политика и стратегията за централните банки в „Евъркор Ай Ес Ай“ (Evercore ISI), увеличените покупки могат да привлекат инвеститори, изкушени от предходното покачване на доходността, и да принудят част от участниците, заложили на понижение на цените на облигациите, да закрият късите си позиции.
Гуха обаче подчертава, че операцията почти не променя фундаменталната картина на пазара.
„Операцията не променя почти нищо по отношение на фундаменталните фактори, и по-специално необходимостта да бъде финансирана огромната вълна от дълг на хиперскейлърите наред с много големите бюджетни дефицити“, посочи той.
Нарастващото емитиране на корпоративен дълг от технологичните гиганти за финансиране на инвестициите им в инфраструктура за изкуствен интелект е сред факторите, които анализаторите свързват с натиска върху пазара на облигации. Към тях се прибавя и по-високата срочна премия, която инвеститорите изискват, за да държат дългосрочен държавен дълг, както и промяната в структурата на купувачите на американски държавни ценни книжа.
Главният икономист на „Ар Ес Ем“ (RSM) Джо Брусюелас предупреди, че опитите за ограничаване на доходността могат да усложнят задачата на Управлението за федерален резерв (УФР) да върне инфлацията към целевото равнище от 2 на сто. Според него намеса, която изкуствено потиска доходността, може да отслаби ефекта от паричната политика.
Икономистът Мохамед Ел-Ериан определи планираните покупки като малки както в абсолютно изражение, така и спрямо нетния обем на емитираните държавни облигации. Според него решението трябва да се разглежда по-скоро в контекста на по-широко използване на инструменти за въздействие върху кривата на доходността.
Питър Буквар, главен инвестиционен директор на „Уан Пойнт Би Еф Джи Уелт Партнърс“ (One Point BFG Wealth Partners), също предупреди да не се надценява значението на операцията.
„Това НЕ е намаляване на дълга, а просто пренареждане на матуритетната структура на американските държавни ценни книжа“, написа той.