Общи европейски облигации ще разширят предлагането на сигурни активи в еврозоната, заяви Филип Лейн от ЕЦБ

Еврозоната изпитва недостиг на сигурни финансови активи, което налага разширяване на предлагането им, включително чрез по-голямо емитиране на общ европейски дълг. Това заяви членът на Изпълнителния съвет на Европейската централна банка Филип Лейн в реч във Франкфурт, съобщи ЕЦЖ на сайта си.
По думите му наличието на ликвиден и надежден „сигурен актив“ е основен елемент за функционирането на всяка парична система, тъй като служи като ориентир за ценообразуването на финансовите пазари и като убежище за инвеститорите в периоди на сътресения. В еврозоната тази роля на практика се изпълнява от германските държавни облигации, но техният обем е недостатъчен спрямо мащаба на икономиката и глобалното търсене.
„Настоящата структура на финансовата система в еврозоната води до недостиг на сигурни активи в евро“, посочи Лейн, като подчерта, че това ограничава ликвидността на пазарите и възможностите за управление на риска.
Сред възможните решения той открои увеличаване на емитирането на съвместно гарантирани облигации от държавите членки, по подобие на програмата NextGenerationEU. Според него общият дълг, подкрепен от фискалния капацитет на ЕС, може да изпълнява функциите на сигурен актив, но към момента неговият обем остава ограничен и не осигурява необходимата пазарна ликвидност. 
Като алтернативни подходи Лейн посочи и идеи за създаване на т.нар. „сини облигации“, при които част от националния дълг се обединява и гарантира чрез общи приходи, както и възможността за структуриране на финансови инструменти, базирани на портфейли от държавни облигации на страните от еврозоната.
Според него увеличаването на общия дълг би позволило по-добро финансиране на европейски публични блага и общи политики, включително в области като сигурността и подкрепата за Украйна. В същото време подобна стъпка поставя въпроси за управлението и изисква висока степен на координация между държавите членки.
„Разширяването на общия дълг увеличава значението на фискалната дисциплина на национално равнище“, отбеляза Лейн, като подчерта, че устойчивите публични финанси са ключови за доверието в подобни инструменти.
По оценка на Европейската централна банка по-голямото предлагане на сигурни активи в евро би засилило ролята на единната валута в световната финансова система, като същевременно подобри функционирането на пазарите и улесни инвестициите в рамките на Европейския съюз.
В заключение Лейн подчерта, че съществуват различни практически възможности за увеличаване на общия дълг, но напредъкът зависи от политическата воля и взаимното доверие между държавите членки.