Пазарът на труда в САЩ и нова вълна от корпоративни отчети ще определят посоката на борсите през седмицата

Световните фондови пазари навлизат в новата седмица с фокус върху състоянието на американския трудов пазар, поредната голяма група корпоративни отчети и продължаващата несигурност около паричната политика на Управлението за федерален резерв на САЩ (УФР). Инвеститорите ще следят и развитието на конфликта в Близкия изток, тъй като движението на петрола и доходността на държавните облигации все по-силно определя оценките на акциите.
Месечният доклад за заетостта в САЩ, който ще бъде публикуван в петък, се очертава като най-важното макроикономическо събитие. Преди него във вторник ще излязат данните за свободните работни места, а през седмицата ще бъдат публикувани и индексите на Института за управление на доставките (ISM) за активността в промишлеността и услугите, фабричните поръчки, данните за производителността и разходите за единица продукция, както и седмичните молби за помощи при безработица.
Отчетите на компаниите също ще останат водещ фактор за пазара. Сред дружествата, които ще представят резултати, са „Спейс Екс“ (SpaceX), „Макдоналдс“ (McDonald’s), Ей Ем Ди (AMD), „Палантир“ (Palantir), „Катърпилар“ (Caterpillar), „Илай Лили“ (Eli Lilly), „Мерк“ (Merck), „Експидиа Груп“ (Expedia Group), „Мариът Интернешънъл“ (Marriott International) и „Клорокс“ (Clorox).
Американските борси приключиха предходната седмица с повишения въпреки резките движения при технологичните акции и противоречивите сигнали от УФР. Промишленият индекс Dow Jones се повиши с 1,04 на сто за седмицата до 52 485,03 пункта, технологичният Nasdaq добави 1,59 на сто до 25 373,85 пункта, а широкият индекс S&P 500 нарасна с 1,05 на сто до 7489,72 пункта.
S&P 500 остава с ръст от над 9 на сто от началото на годината и е на около 1,6 на сто под рекордния си връх от 2 юни. Пазарът обаче продължава да търси по-стабилна посока след поредица от резки движения, предизвикани от технологичните отчети, променящите се очаквания за лихвите и геополитическите рискове.
„Пазарът като цяло се опитва да възвърне стабилността си и сякаш търси откъде ще дойде тя“, коментира Юн-Ю Ма, главен инвестиционен стратег в „Пи Ен Си Файненшъл Сървисиз Груп“ (PNC Financial Services Group).
Заетостта отново в центъра на решенията на УФР
Очакванията за доклада за пазара на труда са за умерено, но все още стабилно нарастване на заетостта. Анкета на Ройтерс сочи увеличение с около 83 000 работни места извън селското стопанство през юли и безработица от 4,3 на сто.
„Уелс Фарго“ (Wells Fargo) е малко по-оптимистична и прогнозира ръст от 95 000 работни места, запазване на безработицата на ниво 4,2 на сто и увеличение на средните почасови възнаграждения с 0,3 на сто спрямо юни и с 3,5 на сто на годишна база.
Според банката състоянието на трудовия пазар се е променило сравнително малко през юли. Плановете за наемане в малките предприятия са се подобрили, а първоначалните молби за помощи при безработица са намалели между седмиците, използвани за изготвяне на месечните проучвания. Това подсказва, че съкращенията остават ограничени.
В същото време обявите за работа се задържат под равнищата от миналата година, а показателите за растежа на заетостта в частния сектор сочат постепенно забавяне от пролетта насам. Слабото търсене на труд обаче е съпроводено и от по-бавен растеж на предлагането на работна сила, което според „Уелс Фарго“ поддържа относителен баланс.
„Като цяло докладът би трябвало да подкрепи мнението, че търсенето и предлагането на работна ръка са се охладили едновременно, което оставя пазара на труда като цяло стабилен“, посочват анализаторите на банката.
„Комерцбанк Рисърч“ (Commerzbank Research) очаква около 100 000 нови работни места и леко повишение на безработицата до 4,3 на сто. Според германската банка подобен резултат няма да промени основния фокус на УФР, който остава насочен към инфлацията.
Значително по-силни данни от прогнозираното обаче могат да предизвикат негативна пазарна реакция, тъй като биха засилили опасенията, че икономиката остава прекалено силна, за да позволи постепенно отслабване на инфлационния натиск.
„Ако се наблюдава неочаквано затопляне на пазара на труда, това почти недвусмислено ще допринесе за по-голяма вероятност Фед да повиши лихвите на следващото заседание“, посочи Джим Бейрд, главен инвестиционен директор в „Плант Моран Файненшъл Адвайзърс“ (Plante Moran Financial Advisors).
Към края на миналата седмица фючърсите върху лихвата по федералните фондове сочеха вероятност от около 64 на сто за повишение на лихвите през септември, показват данни на „Лондон Сток Ексчейндж Груп“ (LSEG).
По-малко насоки от УФР означават повече волатилност
Управлението за федерален резерв остави лихвения диапазон без промяна на 3,50–3,75 на сто за пето поредно заседание. Решението обаче не беше единодушно. Трима от дванадесетте гласуващи членове подкрепиха повишение с 25 базисни пункта, което показа колко разделен е комитетът по въпроса дали инфлацията изисква незабавна реакция.
Президентът на УФР Кевин Уорш отново подчерта решимостта си да върне инфлацията към целта от 2 на сто, но не даде ясни насоки как и кога би се стигнало до промяна на лихвите. Основният индекс на цените на личните потребителски разходи, предпочитаният от УФР измерител на базовата инфлация, се повиши с 3,3 на сто на годишна база през юни.
Промяната в комуникацията на централната банка вероятно ще увеличи значението на всяка отделна икономическа публикация.
Новото ръководство на УФР представлява „значителна промяна по отношение на нагласите към предварителните насоки, прозрачността и комуникацията“, коментира Бейрд.
„В резултат на това вероятно ще видим потенциал за малко по-голяма волатилност около ключовите икономически публикации, защото просто има по-малко яснота относно посоката, в която се движим“, допълни той.
По-голямата зависимост от текущите данни означава, че докладът за заетостта може да окаже непосредствено влияние върху доходността на държавните облигации, долара и оценките на технологичните компании. При по-силни данни пазарът може да засили очакванията за повишение през септември, докато по-слабите резултати биха понижили доходността, но едновременно с това могат да събудят опасения за забавяне на икономиката.
Андреас Липков, главен пазарен анализатор в „Си Ем Си Маркетс“ (CMC Markets), очаква именно докладът за трудовия пазар да бъде основното събитие през седмицата.
По думите му данните за растежа на заетостта, безработицата, почасовите възнаграждения и ревизиите за предходните месеци могат да променят значително очакванията за лихвите и оценките на скъпите технологични акции.
„Изненадващо стабилен пазар на труда би могъл да отблъсне още повече очакванията за понижение на лихвите и да окаже натиск особено върху високо оценените акции на растеж. По-слабите данни биха могли да понижат доходността, но в същото време да предизвикат нови опасения за икономиката“, посочи Липков.
Петролът и облигациите остават ключови за акциите
Към несигурността около УФР се добавя и развитието на конфликта между САЩ и Иран. Новините от Близкия изток продължават да се променят бързо, а атаките срещу корабоплаването и петролния транспорт държат пазарите в напрежение.
„Пазарът донякъде е станал заложник на цената на петрола и доходността на десетгодишните държавни облигации, като и двете се повишиха“, заяви Арт Хоган, главен пазарен стратег в „Би Райли Уелт“ (B. Riley Wealth). „Ще видим дали следващата седмица ще донесе облекчение в това отношение.“
„Комерцбанк Рисърч“ отбелязва, че временното примирие между САЩ и Иран отново е било поставено под въпрос от атаки на групировки, свързвани с хусите, срещу цели в Саудитска Арабия и Египет.
Според банката сложната мрежа от държавни и недържавни участници показва колко труден ще бъде процесът за трайно уреждане на конфликта. Пазарите продължават да разчитат на преговори с посредничеството на Пакистан, но тяхното развитие вероятно ще изисква време.
Цената на петрола приключи седмицата на по-високо равнище, но остана под трицифрените стойности от пролетта. Очакванията, че значителни количества петрол от Персийския залив и Иран могат постепенно да се върнат на пазара, засега ограничават поскъпването.
Спадащите цени на петрола в края на седмицата подкрепиха германския индекс DAX, който отново се доближи до рекордните си равнища. Геополитическият риск обаче остава способен във всеки момент да промени настроенията.
„Потокът от предимно положителни тримесечни резултати в момента осигурява тласък и засенчва геополитическите притеснения, поне временно“, посочи Тимо Емден от „Емден Рисърч“ (Emden Research).
„Сезонът на отчетите може да посочи на пазарите нов курс и да върне на инвеститорите компаса, който напоследък изглеждаше изгубен“, допълни анализаторът. Според него обаче „балансирането между оптимизма за печалбите и осъзнаването на риска“ ще продължи да определя търговията.
Тримесечните отчети остават основната опора на пазара
Корпоративните отчети продължават да предоставят фундаментална подкрепа на акциите. Повече от половината от компаниите в S&P 500 вече са публикували резултатите си, като ръстът на печалбите остава значителен.
Според данни на Ел Ес И Джи общата печалба на компаниите от индекса за второто тримесечие се очаква да нарасне с 29,3 на сто на коригирана база спрямо същия период на миналата година.
Други оценки сочат, че над 86 на сто от отчелите се компании са надминали прогнозите на анализаторите, а очакванията за ръста на печалбите са били повишени до около 37 на сто.
„Като цяло картината на печалбите би трябвало да осигури стабилност“, посочи Ма от „Пи Ен Си Файненшъл Сървисиз Груп“. 
Миналата седмица обаче показа, че добрите резултати вече не са достатъчни сами по себе си. Реакцията на инвеститорите зависи все повече от паричния поток, капиталовите разходи и доказателствата, че инвестициите в изкуствен интелект могат да бъдат превърнати в устойчиви приходи и печалба.
Акциите на „Майкрософт“ (Microsoft) отбелязаха най-големия си еднодневен процентен ръст от 2008 г. насам след оптимистична прогноза за облачния бизнес. „Мета Платформс“ (Meta Platforms), обратно, беше подложена на силен натиск след рязко влошаване на свободния паричен поток.
„Комерцбанк Рисърч“ отбелязва, че инвеститорите все по-често поставят под въпрос рентабилността на огромните инвестиции в изкуствен интелект и допускането, че цикълът на търсене на полупроводници може да продължи без прекъсване.
Според банката „Майкрософт“ е била възнаградена заради впечатляващото развитие на облачните услуги и намаляването на опасенията за инвестиционната дисциплина. Именно липсата на достатъчно ясна дисциплина при разходите е била възприета като слабост при „Мета Платформс“.
„Инвеститорите възнаграждават компаниите, които могат да превърнат инвестициите в изкуствен интелект в осезаем растеж. В същото време те остават скептични към нарастващите инвестиционни разходи без ясно разпознаваема възвръщаемост“, заяви Даниела Хаторн, пазарен анализатор в „Капитал дот ком“ (Capital.com).
Маркус Райнванд, стратег по акциите в „Хелаба“ (Helaba), смята, че основният риск при технологичните акции не е непременно текущата им оценка. Благодарение на силния ръст на печалбите дори оценките на производителите на полупроводници остават близо до историческите средни равнища.
По-същественият въпрос според него е доколко тези печалби могат да се запазят, като се отчетат цикличният характер на сектора и опитът от предходни пазарни фази, доминирани от една мегатема.
„Спейс Екс“, Ей Ем Ди и „Палантир“ ще тестват апетита към риск
Предстоящата седмица ще даде нови отговори за устойчивостта на търговията, свързана с изкуствения интелект.
„Палантир“ ще представи резултатите си в понеделник след затварянето на американския пазар. При високите очаквания към компанията вниманието ще бъде насочено към привличането на нови клиенти, портфейла от договори, маржовете и годишната прогноза.
Във вторник резултати ще публикува Ей Ем Ди. Компанията се разглежда като важен индикатор за конкуренцията на пазара на ускорители за изкуствен интелект и процесори за центрове за данни.
Същия ден „Спейс Екс“, която направи борсовия си дебют през юни, ще представи първия си официален тримесечен отчет като публична компания. След първоначалния силен ръст акциите ѝ се върнаха под цената при началото на търговията, което превръща отчета в тест не само за компанията, но и за по-широкия апетит към рискови и високо оценени активи.
Отчетът ще даде първата по-пълна представа за приходите, разходите и капиталовите потребности на космическия, сателитния и технологичния бизнес на дружеството. Инвеститорите ще следят и как компанията планира да съчетава развитието на ракетните системи, сателитната инфраструктура и проектите, свързани с изкуствен интелект.
В потребителския сектор отчетът на „Макдоналдс“ ще даде важни сигнали за поведението на домакинствата при все още високите цени. Данните за трафика в ресторантите, средната стойност на поръчките и представянето на по-достъпните менюта могат да покажат доколко потребителите с по-ниски доходи ограничават разходите си.
Резултатите на „Мариът Интернешънъл“ и „Експидиа Груп“ ще дадат допълнителна информация за туристическото търсене, цените на хотелските услуги и склонността на домакинствата да харчат за пътувания.
„Катърпилар“ ще предостави индикации за инвестициите в строителството, енергетиката, минното дело и инфраструктурата, докато резултатите на „Илай Лили“ и конкурента ѝ „Ново Нордиск“ (Novo Nordisk) ще бъдат важни за световния фармацевтичен сектор и пазара на лекарства за диабет и контрол на теглото.
Европейските отчети и германската промишленост
В Европа сезонът на отчетите също ще бъде в разгара си. Около половината от компаниите в германския индекс DAX трябва да публикуват резултати.
Сред тях са „Байер“ (Bayer), „Континентал“ (Continental), „Фрезениус“ (Fresenius), „Ди Ейч Ел Груп“ (DHL Group), „Сименс Енерджи“ (Siemens Energy), „Воновия“ (Vonovia), „Инфинеон“ (Infineon), „Байерсдорф“ (Beiersdorf), „Комерцбанк“ (Commerzbank), „Дойче Телеком“ (Deutsche Telekom), „Сименс“ (Siemens), „Алианц“ (Allianz), „Даймлер Трък“ (Daimler Truck) и „Мюних Ре“ (Munich Re).
На макроикономическо равнище окончателните индекси на мениджърите по покупките ще покажат дали подобрението в настроенията в еврозоната се е запазило в началото на третото тримесечие. Германските промишлени поръчки и индустриалното производство ще дадат по-конкретна оценка дали стабилизирането на настроенията вече се превръща в реално увеличение на производството.
Клаудиа Винд от „Хелаба“ посочва, че проучванията сред мениджърите по покупките могат да покажат „дали стабилното общо настроение все още се запазва и в началото на третото тримесечие“. Данните за поръчките и производството могат да дадат отговор дали оживлението в индустрията се проявява и в действителните показатели.
Германската икономика наскоро нарасна с 0,9 на сто на годишна база, най-силният темп от три години и половина.
„Динамиката на растежа постепенно се подобрява през последните четири тримесечия, а перспективите, според нас, остават предпазливо оптимистични“, заяви Саша Ребейн от „Вебербанк“ (Weberbank).
Според Томас Гитцел, главен икономист на „Ви Пи Банк“ (VP Bank), последните данни за инфлацията в Германия и еврозоната не създават непосредствена необходимост от ново повишение на лихвите от Европейската централна банка.
„Може да се постави под въпрос дали европейските парични власти ще повишат лихвения процент на следващото си заседание през септември“, посочи той. Според него ЕЦБ може да предпочете да изчака до декември, преди да предприеме ново увеличение с 25 базисни пункта.
Решения на ценитралните банки в Бразилия, Индия и Мексико
Освен американските данни, инвеститорите ще следят и решенията на няколко големи централни банки от развиващите се пазари.
„Уелс Фарго“ очаква централната банка на Бразилия да понижи основната лихва „Селик“ с 25 базисни пункта до 14 на сто. Аргументите са забавянето на инфлацията и отслабването на икономическата активност.
Инфлацията по предварителния индекс IPCA-15 се забави до 4,52 на сто на годишна база и 0,06 на сто спрямо предходния месец, докато показателят за икономическата активност отслабна до ръст от 0,8 на сто през май.
Банката обаче очаква предпазлив тон от паричните власти, тъй като инфлацията при услугите остава висока, очакванията са над целта, а цените на енергията, климатичното явление „Ел Ниньо“ и фискалните рискове могат да забавят процеса на дезинфлация.
Резервната банка на Индия вероятно ще остави репо лихвата без промяна на 5,25 на сто. Общата и базовата инфлация се ускориха съответно до 4,38 и 4,19 на сто, а високите цени на петрола оказват натиск върху търговския баланс и рупията.
„Уелс Фарго“ очаква по-рестриктивен тон и продължава да прогнозира повишение с 25 базисни пункта през четвъртото тримесечие.
Централната банка на Мексико също се очаква да запази лихвата без промяна на 6,50 на сто. Мексиканската икономика нарасна с 1,5 на сто през второто тримесечие спрямо предходните три месеца след спад от 0,6 на сто в началото на годината.
Според анализаторите силното възстановяване едва ли ще се запази през втората половина на годината, тъй като несигурността около търговското споразумение със САЩ и Канада оказва натиск върху капиталовите разходи.
Канада показва признаци на стабилизация
Пазарът на труда в Канада също ще бъде във фокуса в петък. Според „Уелс Фарго“ последните данни показват несигурни признаци на стабилизиране.
Заетостта се е увеличила през май и юни, но значителна част от последния ръст се дължи на работни места на непълно време. Годишното увеличение на заетостта остава под 1 на сто, а ръстът на заплатите и други показатели за търсенето на труд продължават да се забавят постепенно.
Безработицата се понижи до 6,5 на сто през юни. Според банката по-бавното нарастване на работната сила вероятно ще ограничи допълнителния ръст на безработицата дори при слабо търсене на труд.
Тази картина подкрепя търпелива позиция на Канадската централна банка. Пазарът на труда остава достатъчно слаб, за да ограничава инфлационния натиск, но не изглежда толкова слаб, че да изисква незабавно ново намаляване на лихвите.
Европа, Близкият изток и Африка
След по-добрите от очакваното данни за икономическия растеж в еврозоната през второто тримесечие Европа навлиза в сравнително спокойна седмица откъм макроикономически публикации. Вниманието ще бъде насочено към показателите за промишлеността в Германия, Франция, Италия и Испания, както и към окончателните индекси на мениджърите по покупките за отделните страни и за валутния съюз като цяло.
Извън еврозоната основен акцент ще бъдат данните за инфлацията и решенията на няколко централни банки.
В Швейцария се очаква публикуваните в понеделник данни да покажат, че годишната инфлация се е забавила допълнително през юли до 0,4 на сто. Подобен резултат би подкрепил оценката на Швейцарската национална банка (централната банка на страната), че може да запази основния си лихвен процент на нулево равнище за по-продължителен период.
Същия ден Турция ще представи данните за потребителските цени през юли. Икономисти, анкетирани от Блумбърг, очакват годишната инфлация да се е понижила до 31,9 на сто спрямо 32,1 на сто през юни. Това би било второ поредно забавяне, след като през предходния месец инфлацията отслабна за първи път от началото на войната в Иран.
Швеция ще публикува данните си за инфлацията в четвъртък. Очакваното допълнително забавяне на ценовия натиск би дало на централната банка „Риксбанк“ повече възможности да запази основната си лихва без промяна.
По отношение на паричната политика вниманието ще бъде насочено основно към Прага. Очаква се Чешката национална банка (централната банка на страната) да остави лихвените проценти непроменени в четвъртък, след като през юни предприе първото им повишение от четири години насам в опит да ограничи устойчивия ценови натиск.
Централните банки на Албания и Армения също ще проведат заседания за определяне на лихвените равнища.
Северна Америка
Пазарът на труда в САЩ ще бъде водещата тема през седмицата, като инвеститорите ще получат поредица от показатели преди публикуването на месечния доклад за заетостта в петък.
Според медианната прогноза в проучване на Блумбърг американската икономика вероятно е добавила 85 000 работни места през юли след по-слабия от очакваното ръст от 57 000 през юни. Равнището на безработицата, което се изчислява чрез отделно проучване сред домакинствата, се очаква да се задържи на 4,2 на сто.
Създаването на работни места се ускорява от началото на тази година спрямо слабата динамика през 2025 г., като по този начин подкрепя потребителските разходи. Един от основните показатели за вътрешното търсене в американската икономика отбеляза през второто тримесечие най-силния си растеж от началото на 2023 г., подкрепен едновременно от домакинствата и бизнеса.
Устойчивостта на пазара на труда и икономическата активност засилва аргументите на част от представителите на Управлението за федерален резерв за повишаване на лихвите с цел ограничаване на инфлацията. На заседанието си през изминалата седмица централната банка остави лихвените проценти без промяна, но трима членове на Федералния комитет за отворения пазар гласуваха в подкрепа на повишение.
Преди основния доклад за заетостта инвеститорите ще анализират данните за свободните работни места, които ще бъдат публикувани във вторник, оценката на компанията за обработка на заплати „Ей Ди Пи Рисърч“ (ADP Research) за заетостта в частния сектор в сряда и седмичните молби за обезщетения при безработица в четвъртък.
Силни резултати биха могли да подкрепят очакванията, че следващият ход на УФР ще бъде повишаване на лихвите. По-слаби данни биха намалили част от натиска върху централната банка, но едновременно с това могат да породят опасения, че икономиката започва да губи инерция.
Азиатско-тихоокеанският регион
Предстоящите икономически данни от Азиатско-тихоокеанския регион ще покажат доколко икономиките могат да издържат на новия енергиен шок, предизвикан от подновените сблъсъци между САЩ и Иран. Високите цени на суровия петрол оказват натиск върху валутите и платежните баланси на повечето азиатски държави, които са силно зависими от вноса на енергия.
Основното събитие ще бъде решението на Резервната банка на Индия за лихвения процент в сряда. Очаква се централната банка да остави основната си лихва без промяна и да възприеме изчаквателна позиция, докато оцени дали по-високите енергийни разходи ще доведат до трайно ускоряване на инфлацията. Индия е сред най-големите вносители на суров петрол в Азия и е особено уязвима към продължително поскъпване на енергийните суровини.
В понеделник ще бъдат публикувани редица индекси на мениджърите по покупките в региона. Те ще дадат първоначална представа дали конфликтът вече се отразява върху веригите за доставки, транспортните маршрути и бизнес доверието.
Продължаващият ръст на инвестициите в изкуствен интелект вероятно ще подкрепи показателите за икономиките, включени в глобалната технологична верига на доставки, сред които Тайван, Южна Корея и Япония. Данните за търговията от Китай и Австралия ще допълнят картината за състоянието на външното търсене и за по-широката динамика на бизнес активността.
Инфлацията също ще бъде водеща тема. По-силен от очакваното ръст на цените би усложнил решенията на централните банки, които иначе биха искали да подкрепят отслабващото вътрешно търсене. По-ниските стойности биха донесли само временно облекчение, ако конфликтът в Иран продължи и цените на енергията останат високи.
„Блумбърг Икономикс“ очаква инфлацията в Южна Корея да се забави до около 2 на сто през юли, но отново да надхвърли 3 на сто през август. Подобна динамика би подкрепила очакванията за две последователни повишения на лихвите.
Данни за инфлацията ще публикуват още Индонезия, Филипините, Пакистан, Виетнам и Тайланд. Всички тези страни са силно зависими от енергийните доставки от Близкия изток и са уязвими към прехвърлянето на по-високите транспортни и производствени разходи към потребителските цени.
Данните за икономическия растеж на Индонезия в сряда и на Филипините в петък ще покажат как Югоизточна Азия е посрещнала предходната фаза на конфликта. Показателите обхващат до голяма степен период преди последната ескалация, но слабости при потреблението, инвестициите или износа биха подсказали, че икономиките разполагат с ограничен буфер срещу нов външен шок.
Латинска Америка
Решенията на централните банки и новите данни за инфлацията ще бъдат основните теми в Латинска Америка, като вниманието ще бъде насочено най-вече към Бразилия. 
Изненадващо слабата инфлация през юни и по-ниските от всички 33 прогнози данни за средата на юли засилиха очакванията, че Централната банка на Бразилия ще понижи основния лихвен процент за четвърто поредно заседание. Прогнозите са за намаление с 25 базисни пункта до 14 на сто.
Годишната инфлация, измерена чрез предварителния индекс за средата на месеца, се забави до 4,52 на сто. Резултатът даде допълнителни аргументи за постепенно облекчаване на паричната политика, въпреки че инфлацията все още остава над целта, а рисковете, свързани с енергията и публичните финанси, не са отминали.
В Чили данните за икономическата активност през юни може да покажат скромно възстановяване след пет поредни месеца на спад. Вътрешното търсене и инвестициите остават слаби, а местните икономисти понижиха прогнозата си за растежа на брутния вътрешен продукт през 2026 г. до 1,3 на сто спрямо 1,6 на сто по-рано.
Централната банка на Чили ще публикува и протокола от юлското си заседание, на което запази основната лихва на 4,5 на сто за пети пореден път. Документът вероятно ще потвърди предпазливия и зависим от данните подход, изложен в съобщението след заседанието, на фона на засилената геоикономическа несигурност.
Спадът на енергийните цени през част от юли вероятно е забавил инфлацията спрямо отчетените 4,3 на сто през юни. Това равнище беше значително над инфлацията от 2,4 на сто през февруари, преди началото на войната в Иран.
Преди встъпването в длъжност на новоизбрания президент на Колумбия Абелардо де ла Есприела централната банка ще публикува тримесечния си доклад за паричната политика. В него ще бъдат актуализирани основните прогнози за инфлацията и икономическия растеж.
Ще бъде оповестен и протоколът от заседанието на 31 юли, на което Управителният съвет изненадващо запази основния лихвен процент без промяна на 12 на сто.
В Мексико се очаква централната банка „Банксико“ да остави основната лихва на 6,5 на сто за второ поредно заседание. Инфлацията се забави до равнище малко над целта, докато икономиката отбеляза през второто тримесечие най-бързия си растеж от началото на пандемията.
Анализаторите очакват Управителният съвет, ръководен от гуверньорката Виктория Родригес Сеха, да приеме единодушно решение за запазване на лихвата.
В края на седмицата ще бъдат публикувани и данните за инфлацията през юли, както и показателят за втората половина на месеца. Инфлацията в Мексико вече е на петгодишно дъно и може да се приближи още повече до целта на централната банка от 3 на сто.
Решаваща седмица за оценката на риска
Комбинацията от отчети, данни за трудовия пазар и геополитическа несигурност предполага повишена волатилност както при отделните акции, така и при основните индекси.
В началото на седмицата посоката вероятно ще се определя от технологичните компании и дружествата, свързани с изкуствения интелект, начело с „Палантир“, Ей Ем Ди и „Спейс Екс“. По-късно вниманието ще се разшири към потребителския сектор, промишлеността, фармацията и финансовите компании.
Докладът за заетостта в петък ще прехвърли фокуса към лихвите, долара и доходността на облигациите. Силни данни могат да затвърдят очакванията за повишение на лихвите през септември и да натежат върху високо оценените технологични акции. По-слаб резултат би намалил натиска върху доходността, но може да постави под съмнение устойчивостта на икономическия растеж.
Основната опора на пазара засега остават корпоративните печалби. В същото време инвеститорите все по-трудно приемат обещанията за бъдещ растеж без видима възвръщаемост на направените инвестиции.
Това означава, че предстоящата седмица няма да бъде само тест за американския пазар на труда. Тя ще покаже и дали корпоративните отчети са достатъчно силни, за да компенсират по-високата доходност, несигурната политика на УФР и риска ново поскъпване на петрола отново да ускори инфлацията.