Ръстът на доходността по държавните дългове може да ограничи инфлационния ефект от скъпата енергия, твърди гуверньорът на финландската централна банка

Цените на енергоносителите се доближават до равнищата, предвидени в „неблагоприятния“ сценарий на Европейската централна банка (ЕЦБ), но рязкото покачване на разходите по дългосрочното финансиране ограничава степента, в която тази инфлация може да се прехвърли върху по-широката икономика, заяви гуверньорът на финландската централна банка Оли Рен, цитиран от Ройтерс.
Инфлацията се повиши значително над 3 на сто през последните месеци и може да достигне близо 4 на сто до края на годината – два пъти над целта на ЕЦБ, което оказва натиск върху централната банка да повиши допълнително лихвените проценти след двете увеличения през лятото.
Макар ЕЦБ да заяви, че рисковете са насочени към по-високи от прогнозираното инфлационни показатели, Рен посочи, че съществуват рискове и в двете посоки.
„По-високите цени на енергията ни доближават до неблагоприятния сценарий на ЕЦБ по отношение на инфлацията“, заяви той. „От друга страна, повишаването на дългосрочните лихвени проценти ще забави растежа и ще ограничи прехвърлянето на енергийния шок върху други цени и заплати“, каза Рен. „Това подчертава факта, че прогнозите за растежа и инфлацията продължават да са подложени на много висока и всеобхватна несигурност“, допълни гуверньорът.
Разходите по държавното финансиране рязко се повишиха през последните седмици, до голяма степен отразявайки ръста на доходността по американските държавни облигации на фона на опасенията, че фискалната политика на Вашингтон е на неустойчив курс.
Доходността се повиши и тъй като най-големите технологични компании в света емитират рекордни количества дълг, за да финансират инвестициите си в изкуствен интелект, изтласквайки други кредитополучатели, включително държавите, от пазара.
При 3,57 на сто разходите по 10-годишното финансиране на Германия, един от най-сигурните кредитополучатели, са на 17-годишен връх, а доходността по сходни американски облигации е 5,32 на сто.
Рен предупреди също, че заемането на средства от технологичните компании представлява риск за финансовата стабилност, тъй като оценките им са много високи, което създава възможност за корекция.
„Рязка корекция на оценките на компаниите, свързани с изкуствения интелект, може да се разпространи на пазарите на акции и кредити“, заяви Рен. „Историята показва, че технологичните революции могат да преобразят икономиките, но също така, че финансовите пазари могат да надценят непосредствената им възвръщаемост“, поясни той.
Въпреки това икономиката на еврозоната показва изненадваща устойчивост, като растежът се задържа по-добре от очакваното на фона на високите цени на енергията, заяви Рен.