ЕЦБ ще оповести решението си за паричната политика на фона на стабилни икономически показатели и сложна среда

Европейската централна банка (ЕЦБ) ще оповести днес решението си за водещите лихви, както и актуализирани прогнози за икономическото развитие на еврозоната на фона на стабилни макроикономически данни и предизвикателна геополитическа среда. 
Широките очаквания на пазарите са след двудневното си заседание институцията отново да остави без промяна ставките, след като през юли зае изчаквателна позиция в очакване на нови икономически данни и развитието на търговското напрежение между Европейския съюз и САЩ. 
След цикъл от осем последователни понижения, започнал през юни 2024 г., лихвата по депозитното улеснение (този, който банките получават, когато депозират средства овърнайт при ЕЦБ) е в размер на 2 на сто. Основната лихва по рефинансирането (по която банките заемат средства от ЕЦБ за срок от една седмица) е на ниво от 2,15 процента, а лихвата по пределното кредитно улеснение (плащана от банките при овърнайт заемане на средства от ЕЦБ с предоставяне на обезпечение) - 2,40 процента.  
Протоколите от заседанието на институцията през юли, както и коментарите на нейни представители, направени след края на лятната почивка, сочат, че към момента няма условия за ново понижение на лихвите, отбелязват анализатори на банка Ай Ен Джи (ING). 
По-голямата част от икономистите (66 от 69), анкетирани от Ройтерс, между 1 и 4 септември, прогнозират, че ЕЦБ ще задържи основната си лихва на нивото от 2 на сто, след като я понижи с общо 200 базисни пункта между юни 2024 г. и юни 2025 година.
Предварителните данни за инфлацията през август, оповестени от Евростат в началото на септември, отчитат леко ускоряване на инфлационния темп до 2,1 на сто в еврозоната спрямо 2 на сто през юли, което обаче остава близо до целевия диапазон, определен от ЕЦБ, от 2 на сто. 
Икономическият растеж във валутния съюз остава стабилен на ниво 1,5 на сто през второто тримесечие на 2025 г., отчетено на годишна база, което е леко ускорение спрямо темпа от 1,2 на сто, отчетен през първото тримесечие. 
Положителен ефект има и постигнатото търговско споразумение между ЕС и САЩ за мита от 15 процента върху европейския внос за американския пазар, което намали несигурността и по думите на президента на ЕЦБ Кристина Лагард е близо до базовия сценарий, разработен от експертите на банката. 
Пазарите ще следят как търговските въпроси ще бъдат отразени в новите прогнози на институцията, като някои икономисти отбелязват, че въздействието на митата върху икономиката остава несигурно и тепърва ще бъде усетено през предстоящите месеци, посочва Ройтерс.
Търговското споразумение между САЩ и ЕС вероятно все пак ще окаже влияние върху икономическия растеж, добави Лагард през август и уточни, че дългоочакваното забавяне вече е видимо в икономическите данни за второто тримесечие.
На пресконференцията след заседанието пазарите ще следят и за насоки дали засега цикълът на понижаване на водещите лихви е приключил. Сред икономистите, анкетирани от Ройтерс, 60 процента прогнозират, че нови понижения до края на годината няма да има, като малко мнозинство от 33 сред 58 експерта предвиждат ниво на основната лихва от 2 процента или повече до края на 2026 година. 
Вниманието ще бъде насочено и към коментари от инстутицията във Франкфурт по отношение на развитието във Франция, където правителството на Франсоа Байру обяви оставка след загубен вот на доверие, а доходността по френските облигации нарасна, надминавайки за първи път доходността по облигациите на Италия. Анализаторите ще следят за сигнали за евентуална подкрепа от страна на ЕЦБ в случай на още по-голямо вдигане на доходността. ЕЦБ може да закупи облигации, използвайки специален механизъм (Transmission Protection Instrument - TPI), който е предназначена да подкрепя страни, чийто дълг е под натиск без тяхна вина
Средата, в която работят централните банки, е сложна и заради натиска, на който е подложено ръководството на Управлението за федерален резерв (УФР) в САЩ от страна на президента Доналд Тръмп, който отстрани от поста й Лиса Кук, член на Управителния съвет на централната банка и продължава да настоява за понижаване на лихвите с цел стимулиране на икономиката. На този фон въпросът дали ЕЦБ е разтревожена за независимостта на централните банки ще бъде следен с внимание, макар сложната многонационална структура на институцията, някога възприемана като слабото й място, може да се окаже "отлична броня", отбелязва Ройтерс.