Франция за кратко се финансира днес при лихва над 5 на сто по десетгодишните си държавни облигации - равнище, достигнато за последен път през 2002 г. Безредиците през уикенда засилиха съмненията на инвеститорите относно способността на страната да оздрави публичните си финанси, предаде Франс прес.
Доходността по десетгодишните френски държавни облигации достигна 4,998 на сто към 13:30 ч. българско време, след като около 12:05 ч. премина границата от 5 на сто.
„Налице е осезаемо недоверие“ към Франция, обобщи пред АФП Андреа Туени, ръководител на пазарните операции във френският клон на датската инвестиционна банка „Саксо Банк“ (Saxo Banque).
Вчера разликата между доходността по десетгодишните френски и германски държавни облигации (спред) прехвърли символичния праг от 1,5 процентни пункта, достигайки 1,53 процентни пункта, а днес се увеличи до 1,57 пр. п. Германия се смята за най-надеждния длъжник в Европа, затова нарастващата разлика показва, че инвеститорите възприемат Франция като по-рискова и изискват по-висока доходност при предоставянето ѝ на средства. Това е най-високото равнище от 2011 г., когато еврозоната беше в разгара на дълговата криза.
Този показател (спред) измерва недоверието на инвеститорите. Колкото по-голяма е разликата, толкова по-скъпо излиза на Франция да се финансира в сравнение с Германия.
Франция вече се финансира при значително по-високи лихви дори от Италия, където доходността на облигациите с падеж след десет години беше 4,58 на сто към 13:30 ч. българско време, и Испания - с 4,06 на сто, като двете държави дълго време бяха смятани за едни от най-уязвимите звена в еврозоната.
„Бюджетната консолидация е единственият път и единственият убедителен отговор към пазарите. Няма да се отклоним от него“, посочи френското министерство на икономиката и финансите в отговор на запитване на АФП.
„Международната финансова обстановка ни задължава да действаме. Целта ни за бюджетен дефицит от 5 на сто (като дял от БВП) през 2027 г. остава непроменена и не подлежи на отстъпки“, допълни ведомството.
Репутацията на Франция на международната сцена е разклатена
Според Андреа Туени повишението на доходността се дължи на два фактора. „На първо място е ситуацията с цените на енергията, която тласка инфлацията нагоре и се отразява на паричната политика на централните банки“, обясни той.
При ускоряване на инфлацията инвеститорите очакват Европейската централна банка (ЕЦБ) да повиши лихвените си проценти, което на свой ред води до увеличение на доходността по облигациите като цяло.
„Втората причина е свързана конкретно с Франция - политическата ситуация, бюджетния дефицит и най-вече сложните предизвикателства, пред които е изправена страната“, продължи анализаторът.
„До края на годината трябва да бъде гласуван бюджетът, а през пролетта на 2027 г. предстоят президентските избори. Това създава допълнителна несигурност, специфична за Франция, и обяснява разликата спрямо останалите държави от еврозоната“, посочи той.
На 1 октомври доходността по френските облигации за кратко се доближи до 5 на сто, достигайки 4,96 на сто в хода на търговията, преди да се понижи до 4,92 на сто при затварянето на пазара след представянето на проекта за държавен бюджет за 2027 г. Той предвижда допълнителни мерки за икономии и увеличаване на приходите на стойност 43 млрд. евро, с които бюджетният дефицит трябва да бъде сведен до 5 на сто от брутния вътрешен продукт (БВП) през 2027 г.
Постигането на компромис обаче изглежда трудно в силно разделения парламент. Грабежите и вандалските прояви в събота и неделя, съпътствали националните протести, допълнително засилиха съмненията дали властите ще успеят да убедят обществото да приеме мерки за икономии.
„На международната сцена безредиците през уикенда навредиха на авторитета на Франция“, заяви пред АФП Майк О'Съливан, главен икономист на инвестиционната компания „Муунфеър“ (Moonfare).
При липсата на яснота относно политическата и бюджетната ситуация във Франция няма „видима причина“ рязкото покачване на доходността да се успокои, смята Андреа Туени.
Подобна е и оценката на швейцарската банка Ю Би Пи (UBP), според която шансовете Франция да постигне реалистично бюджетно оздравяване преди президентските избори през май 2027 г. са малки.
„Ситуацията може допълнително да се влоши, преди да започне да се подобрява“, предупреждават анализаторите на банката.
Следващото изпитание за френския държавен дълг предстои в петък, когато рейтинговата агенция „Мудис“ (Moody's) трябва да преразгледа кредитния рейтинг на Франция. В момента той е на ниво Aa3 - последното равнище в категорията на висококачествените инвестиции, като перспективата е „негативна“, което означава, че агенцията допуска понижение на оценката. Подобна стъпка може да оскъпи допълнително обслужването на държавния дълг, посочва АФП.