Основният борсов индекс в Индонезия отбеляза най-големия си спад от 28 години след предупреждение за понижаване на статута на пазара

Индонезийските акции претърпяха най-тежкия си срив от близо три десетилетия, след като доставчикът на борсови услуги Ем Ес Си Ай (MSCI Inc.) предупреди, че статутът на страната като развиващ се пазар е застрашен, съобщи Блумбърг. Това повишава вероятността индонезийските акции да бъдат изключени от световните борсови индекси и засилва опасенията от отлив на чуждестранен капитал, посочва агенцията.
Основният индекс Jakarta Composite се срина с близо 12 на сто - най-големият му еднодневен спад от януари 1998 година. Разпродажбите доведоха до временно спиране на търговията за 30 минути. Спадът днес задълбочи и без това проблемната година за местните акции, затвърждавайки позицията им на най-слабо представящия се пазар в света. Курсът на индонезийската рупия също се доближи до рекордно ниско равнище, а цените на държавните облигации се понижиха.
Ем Ес Си Ай започва консултации и обмисля мярка, която на практика би представлявала двойно понижение на статута на индонезийските акции. Вместо да премине към категорията на „граничните пазари“ (frontier markets), страната от Югоизточна Азия може да бъде поставена в категорията на „самостоятелните пазари“ (standalone market), според класификацията на Ем Ес Си Ай, заради сериозните проблеми с достъпа на инвеститорите, стана известно от изявление на компанията. Ем Ес Си Ай очаква да вземе окончателно решение по въпроса през юни догодина, освен ако не бъдат представени ясни доказателства за съществени подобрения в управлението на пазара.
Сред основните опасения на Ем Ес Си Ай са непрозрачните структури на акционерна собственост, предполагаемата координация при търговията и слабият контрол върху спазването на правилата. Макар Индонезия да обяви реформи, включително по-голяма прозрачност на собствеността и по-високи минимални изисквания за свободно търгуваните акции, доставчикът на индекси посочва, че институционалните инвеститори искат да видят последователно прилагане на мерките и доказателства за съществен ефект.
„Това е огромен удар върху доверието“, заяви Феликс Дармаван, анализатор в „БиСиЕй секюритас” (PT BCA Sekuritas). „Ем Ес Си Ай на практика критикува Органа за финансови услуги заради непрозрачните структури и липсата на реално правоприлагане - до юни 2027 г. регулаторът на ценните книжа има известно време да въведе ред, но щетите върху доверието на чуждестранните инвеститори започват още сега“, коментира той. 
При понижаване на статута Индонезия ще попадне в същата категория като Палестина или Ливан. Прегледът насочва вниманието отново към управлението на президента Прабово Субианто, който се опитва да възстанови доверието и да привлече обратно инвеститорите в най-голямата икономика в региона след тежка година. Правителството му вече е изправено пред критики за финансирането на амбициозната програма за безплатни обяди, опасения относно независимостта на централната банка и безпокойство от засилващия се държавен контрол върху ключови отрасли.
„Мирае асет секюритас Индонийжа” (Mirae Asset Sekuritas Indonesia) изчислява, че прекласифицирането на Индонезия като „самостоятелен пазар“ може да доведе до отлив на около 3 млрд. долара от пасивни инвестиции, като се вземе предвид оставащото тегло на страната от приблизително 0,4 на сто в индекса „Ем Ес Си Ай емърджинг маркетс” (MSCI Emerging Markets). „Ситигруп” (Citigroup Inc.) оценява потенциалния отлив на няколко милиарда долара - сума в средния едноцифрен диапазон.
В отговор Индонезийската фондова борса заяви, че планира да поиска от Ем Ес Си Ай разяснения относно основанията за предложената прекласификация, като изтъкна постигнатия според нея „значителен напредък и предприетите реформи“. Междувременно регулаторът на финансовите услуги заяви, че преразглежда оценката и е ангажиран с укрепването на контрола върху спазването на правилата на пазара.
В отделен брифинг държавният регулатор съобщи, че е открил доказателства за манипулиране на търговията с акции на „Диан Свастатика сентоза” (PT Dian Swastatika Sentosa) и е наложил глоби на свързани участници в размер на 1,5 трилиона рупии (83,2 млн. долара). Други разследвания са установени манипулации при разпределянето на акции в процеса на първично публично предлагане на „Барито ренюабълс енерджи” (PT Barito Renewables Energy) и „Петриндо Джая Креаси” (PT Petrindo Jaya Kreasi).
Недостатъчни реформи
От години инвеститорите изразяват недоволство, че възможността за търговия със значителна част от пазара е ограничена заради малкия дял свободно търгувани акции, наред с въпросите за действителната собственост. Това поражда съмнения относно надеждното формиране на цените и дали търговията отразява реалното търсене и предлагане. Проблемът привлече международно внимание през януари, когато Ем Ес Си Ай за първи път повдигна въпроса за понижаване на статута на Индонезия до граничен пазар.
Според оценки на анализатори от „Голдман Сакс груп” (Goldman Sachs Group Inc.) през юни евентуално понижаване до категорията на граничните пазари би могло да предизвика допълнителен отлив на около 5 млрд. долара от фондове, следващи индексите на Ем Ес Си Ай, и още 3,5 млрд. долара, ако „Еф Ти Ес И Ръсел” (FTSE Russell) предприеме сходна стъпка.
Въпреки това развитието на ситуацията изненада местните власти. Днес директорът по развитието на фондовата борса заяви пред журналисти, че Ем Ес Си Ай не е дала индикации за възможно понижаване на статута на скорошна среща с други регулатори, „Еф Ти Ес И Ръсел”, „Муудис” (Moody’s) и световни инвеститори.
Прегледът на статута на страната се извършва в момент, когато чуждестранните инвеститори вече напускат индонезийския пазар. От началото на 2026 г. международните фондове са изтеглили нетно 4,9 млрд. долара от местни акции, което поставя борсата напът да отбележи най-лошата си година досега. Основният борсов индекс е спаднал с 40 на сто. Разпродажбите се прехвърлиха и на валутния пазар - индонезийската рупия е поевтиняла с около 8 на сто от началото на годината, превръщайки се във най-слабо представилата се валута в Азия. Това се случва въпреки повторното уверение на Централната банка на Индонезия, че е ангажирана със стабилността на рупията.