Акциите на „Оракъл“ (Oracle) поевтиняха силно с 8,53 на сто, след като инвеститорите реагираха негативно на плановете на компанията за рязко увеличаване на инвестициите в инфраструктура за изкуствен интелект и на очакваното значително нарастване на задлъжнялостта ѝ, предаде Ройтерс.
Така пазарната капитализация на компанията се сви с около 70 милиарда долара от общо близо 579 милиарда долара, което е най-големият еднодневен спад на цената на книжата на „Оракъл“ от януари 2025 година.
Компанията, която дълги години изоставаше от лидерите в облачните услуги, се опита през последните месеци да навакса чрез мащабни сделки за изграждане на центрове за данни за клиенти като „ОупънЕйАй“ (OpenAI) и „Мета“ (Meta), с цел да засили конкуренцията си с „Амазон“ (Amazon) и „Майкрософт“ (Microsoft).
Тази стратегия обаче изисква значителни финансови ресурси. За разлика от по-големите си конкуренти „Оракъл“ не разполага със същия мащаб на паричните потоци и е принудена да финансира инвестициите си чрез нов дълг и набиране на капитал в момент, когато традиционният ѝ софтуерен бизнес е под натиск от бързото навлизане на технологиите с изкуствен интелект.
От компанията обявиха, че очакват нетните капиталови разходи през финансовата 2026 година да достигнат около 70 милиарда долара, основно заради ускореното изграждане на центрове за данни за изкуствен интелект.
За финансирането на тези инвестиции „Оракъл“ планира да набере още 40 милиарда долара чрез дълг и собствен капитал, включително чрез вече обявената емисия акции за 20 милиарда долара. През финансовата година, приключила през май, компанията вече е привлякла 43 милиарда долара чрез дългово финансиране и още 5 милиарда долара чрез продажба на акции. През април компанията приключи с осигуряването на финансиране в размер на 16 млрд. долара за изграждането на голям център за данни в щата Мичиган след месеци на преговори с инвеститори.
„Ускореното разширяване на центровете за данни на „Оракъл“ оказва натиск върху краткосрочните маржове и повдига въпроси сред инвеститорите за капиталовите разходи, финансирането и възвръщаемостта“, посочват анализатори от „Ситизънс Джей Ем Пи Секюритис“ (Citizens JMP Securities).
Според анализаторите на „Мелиъс Рисърч“ (Melius Research) остава неясно дали компанията ще успее да поддържа планираното темпо на инвестиции, особено ако спечели допълнителни големи договори от компании като „ОупънЕйАй“ и „Антропик“ (Anthropic).
Рязкото увеличение на инвестициите доведе и до значително влошаване на свободния паричен поток. „Оракъл“ очаква дефицит на свободния паричен поток от около 23,7 милиарда долара през финансовата 2026 година, спрямо дефицит от едва 394 милиона долара година по-рано.
Междувременно конкуренцията в сектора на облачните услуги за изкуствен интелект продължава да се засилва. Компанията е изправена и пред натиск от по-нови играчи като „КорУийв“ (CoreWeave), които агресивно разширяват присъствието си на пазара.
Според анализатори на „Морган Стенли“ (Morgan Stanley) глобалното финансиране чрез дълг, свързано с развитието на изкуствен интелект, може да се удвои до близо 570 милиарда долара през 2026 година, а капиталовите разходи на големите технологични компании да надхвърлят 1 трилион долара до 2027 година.
Обезценяването на книжата на „Оракъл“ оказа натиск и върху европейския технологичен сектор. Акциите на САП (SAP) поевтиняха с 4,4 на сто, а тези на „Капджеминай“ (Capgemini) загубиха 3,6 на сто. Инвеститорите продължават да се опасяват, че високите разходи за инфраструктура за изкуствен интелект могат да окажат натиск върху рентабилността на софтуерните компании в сектора.