Корекция на прекомерния ръст на технологичните акции в САЩ е вероятна и може да има широкообхватни последици заради ограничените възможности на фискалната и паричната политика да смекчат потенциалния икономически удар, се посочва в публикация в блог на Европейската централна банка (ЕЦБ), цитирана от Ройтерс.
Инвеститорите активно купуват технологични акции в очакване изкуственият интелект (ИИ) да промени фундаментално световната икономика, а оценките на водещите технологични компании вече са значително над историческите средни стойности.
„Икономическите изследвания на предишни технологични революции водят до тревожен извод: вероятна е корекция на настоящите оценки на фондовия пазар“, се казва в публикацията, която не представлява непременно официалната позиция на ЕЦБ.
Дори ако технологията се развие успешно и печалбите на компаниите се увеличат, акциите може да поевтинеят, тъй като за компаниите е трудно да оправдаят прекалено оптимистичните очаквания на пазарите за ръст на печалбите, се допълва в публикацията.
Психологическите нагласи също сочат към възможна корекция, според анализа. Прекалено оптимистично настроените инвеститори са склонни да повишават цените над нивата, оправдани от фундаменталните показатели. Когато оптимизмът отслабне, цените обикновено спадат още по-рязко, отколкото при по-рационален сценарий, се коментира в публикацията.
Корекция на американския пазар би била въпрос на финансова стабилност за Европа, тъй като домакинствата на континента са изложени към акции на стойност 440 млрд. евро на т.нар. Великолепната седморка – „Алфабет“ (Alphabet), „Амазон“ (Amazon), „Епъл“ (Apple), „Мета Платформс“ (Meta Platforms), „Майкрософт“ (Microsoft), „Нвидиа“ (Nvidia) и „Тесла“ (Tesla). Пенсионните фондове и застрахователните компании имат приблизително същата експозиция.
„По-сериозният сценарий не е самата корекция на пазара на акции, а корекция, съпроводена с по-широка пазарна нестабилност, която политиците трудно биха могли да овладеят - за разлика от периода на дотком балона, настоящата ситуация оставя значително по-малко пространство за намаляване на лихвените проценти или използване на фискалната политика за смекчаване на последиците“, се посочва в блога.
Макар оценките на европейските акции да изглеждат по-рационални, движенията на пазарите са тясно свързани с тези в САЩ и затова европейските акции също ще бъдат засегнати, пише още в публикацията. Точният момент на евентуалната корекция обаче „не може да бъде предвиден предварително“.
„Тези модели на бум и спад могат да бъдат идентифицирани само със задна дата“, се казва в анализа.